上一頁 | 標題： | QE3讓全球金融更嚴峻 |
| 單位： | 中國時報 |
| 建立日期： | 2012/09/17 |
| 內容： |
由於美國的工業生產指數再度下滑，加上失業率無改善跡象；又在共和、民主兩黨的僵局對峙下，導致減低赤字與財政債務的措施將在明年一月份強制啟動，預計會刪減預算金額超過一千億美元。 而最令人憂心的則是中東局勢的詭譎，以色列突襲伊朗核武設備的可能性正不斷升高；以及今年年初還打著反集權統治的阿拉伯之春，悄然間卻已經轉型為新一輪的宗教對立與民族鬥爭；還有在東亞的釣魚台和南海爭議，從而導致發生區域戰爭的全球危險性激升。 九月份以來，先有歐洲中央銀行開口承諾無限制收購歐洲公債；以及其後由美國聯邦理事會所決議的第三次量化寬鬆政策（QE3），預計每個月將購買四百億美金的房產金融商品。居於政局考量，希望能在萬全準備下來面對詭譎的中東戰禍，以及國債鐘一再到頂的信心缺口，聯邦理事會其實也只是順應投資人預期心理下的順水人情。 但若是美國想藉著再一次的量化寬鬆來振興經濟，並能降低失業率則難度很高。在極其寬鬆政策的環境下，實質投資形成的獲利機會已經到了頂；但是經濟遠景不明，再加上房價與退休準備的縮水大跌，因而造成恆常所得萎縮的效應，而導致消費減少。 面臨此一緊急變故下，香港金融管理局的總裁陳德霖即一針見血指出，此舉將使全球零利率及流動性過當的現象持續更久；特別是對於在金融風暴中受創較輕的亞洲經濟體，將會被波及而產生通膨及資產泡沫化的雙重壓力。 更由於香港貨幣管理當局係採取緊盯美元的策略來維持交易信心，因而缺少貨幣沖銷的工具，港幣長期看貶，更會加重輸入性的通貨膨脹。為了讓香港銀行做好準備，以應對資金波動和房產過熱的市場風險，自即日起香港銀行界對於承做樓市的貸款，不論在貸款成數、房產再融資的額度，以及非自用或首購等的炒樓，均予以嚴格且明確的限制。 對台灣而言，其實形勢遠比先前的二次寬鬆還嚴峻。一則阻止熱錢的流入是當務之急；但在目前出口表現不佳之下，新台幣相對升值只會讓經濟雪上加霜。再則，由於金融機構的海外資產大都係以美元計價，因此今年的海外投資收益並不被看好，金融業者的資產適足率與風險準備都有必要及早規畫。至於大宗原物料的價格上漲則只是時間早晚的問題，中東局勢將決定未來消費物價的殺傷力。 到時候也才能真正論斷聯準會的決策智慧。（作者為台灣大學國際企業系副教授） http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20120917000390&cid=1206 |
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