上一頁 | 標題： | 外資解讀：台塑集團、美光 雙贏 |
| 單位： | 工商時報 |
| 建立日期： | 2015/12/15 |
| 內容： |
2015-12-15 01:28 工商時報 記者張志榮／台北報導 美光昨（14）日宣佈以每股30元（溢價幅度約30.4％）從台塑集團手中收購華亞科67％股權，外資法人指出，除華亞科可享有併購行情，台塑集團從DRAM產業代工者者轉變為美光股東，投資風險將降低，對台灣半導體產業是「雙贏」結果。 凱基投顧半導體分析師劉明龍指出，美光所出的每股30元，相當於華亞科9.7倍的2015年本益比與1.43倍2015年P/B值，由於溢價高達30.4％，因而將華亞科投資評等與合理股價預估值分別調升至「買進」與30元，預期股價將因這樁收購案而出現上漲。 美光表示，收購華亞科後將賦予公司全力運用華亞科財務與營運資源控制權，尤其是華亞科2016年起20奈米產能將會開始放量，因此，這次收購對美光未來毛利率、EBITDA獲利率、每股獲利、自由現金流量（FCF）等財務數據，都會帶來正面效益。 日前已先將華亞科投資評等與合理股價預估值分別調升至「買進」與33元的元大投顧台灣區研究部主管張家麒指出，雖然並不預期之後會有這麼大的股權交易發生，但DRAM產業週期已經觸底是事實，華亞科將來會大幅受惠於20奈米製程的升級效應。 美系投資銀行主管指出，依照供貨協定，儘管20奈米產能可以開始放量，但華亞科未來勢必無法享有跟過去一樣的優惠條件，台塑集團趁這個時間點將華亞科持股賣掉套現、並入股美光提出的私募，角色由原先的DRAM代工者轉變為美光股東，整體來說，營運風險可望大幅降低。 http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20151215000026&cid=1206 |
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