上一頁 | 標題： | 川普通膨效應，短期高收債沒在怕 |
| 單位： | MoneyDJ 財經知識庫 |
| 建立日期： | 2016/12/01 |
| 內容： |
川普通膨效應，短期高收債沒在怕 川普勝選後，債券市場壟罩在「川普通膨」(Trumpflation)憂慮，投資人擔心債市多頭榮景就此中止，同時也引發了全球債市賣壓。然數據顯示，美國大選結果揭曉至今，多數債券價格下跌，新興市場債券更是拉出4%以上的負報酬，惟有短高收維持正報酬。中國信託全球短期高收益債券基金(本基金主要投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人鍾相彰認為，面對激烈市場反應與升息預期，想必波動將加劇，如果投資人想要穩中求息又要提防升息，短天期高收益債可視為更穩定的投資選擇。 鍾相彰說，由於川普主張大規模財政刺激政策，將推升美國通膨率走揚以及利率上升，最明顯的就是，近期長債殖利率走高，且殖利率曲線變陡。但若進一步觀察美國選後至今(11/8~11/25)的各債市表現，各類型債券價格下跌，不管投資級、高收債或新興市場債，可以說是無一倖免，衝擊最大的是新興市場強勢貨幣主權債跌了4.7%，惟有短期高收益債相對抗跌，維持在平盤(+0.06%)。 此外，美國大選後，市場預期低通膨、低成長、低利率環境將逐漸改變。根據美林證券最新的全球基金經理人調查報告指出，淨35%的經理人看好未來一年全球景氣，顯示對全球經濟前景樂觀；而值得注意的是，淨85%的經理人預期未來一年通膨走揚，達到2004年6月以來的高點。 鍾相彰指出，短期高收益債的收益率相對高，加上存續期較短，受利率上升的影響較低，因此在通膨走揚、利率上升的情況下，表現普遍優於其他收益資產。 另外，短期高收益債的信用狀況良好、流動性充裕、槓桿比率不高，因此即使在債市動盪的環境下，短期高收益債亦適合作為債券組合核心配置，保守時顧收益、積極時降風險，提升整體投資效率。 美國大選後至今，各債券市場表現 債市 漲跌幅 短期高收益債 0.06% 美國高收益債 -0.29% 亞洲高收益債 -0.66% 全球高收益債 -0.66% 歐洲高收益債 -0.80% 新興市場高收益債 -1.77% 全球債券 -1.85% 全球政府債 -1.86% 全球公司債 -2.07% 美國公司及政府債 -2.62% 新興市場投資級債 -2.79% 新興市場強勢貨幣主權債 -4.70% 全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/Report/ReportViewer.aspx?a=be953678-6f45-4ab9-bc91-8051089a5088#ixzz4RYP3GY8N MoneyDJ 財經知識庫 |
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