上一頁 | 標題： | 美升息＋縮表 新興市場迎契機 |
| 單位： | 旺報 |
| 建立日期： | 2017/06/19 |
| 內容： |
2017年06月19日 04:10 記者梁世煌／台北報導 美國聯準會（Fed）在台北時間15日凌晨兩點宣布升息一碼，讓市場意外的是，Fed同時宣布縮減資產負債表計劃細節，儘管升息與縮表一度引起市場疑慮，但法人認為，雖然Fed這次態度較預期鷹派，但整體升息步調及縮表速度相當和緩，有助全球經濟及風險性資產震盪走堅，預期資金將持續流入高息資產，而新興市場具備評價面便宜、經濟基本面改善及政策改革等優勢，料將扮演第三季多頭主流。 根據Fed的決議，此次Fed升息一碼至1%~1.25%，並維持今年再升息一次的預期，至於縮表部分，根據Fed規畫，最初縮減上限為每月100億美元，之後每三個月將上限提高100億美元，為期一年將達到500億美元。 野村投信認為，Fed的決定是對經濟保持信心的舉動，因此，野村投信持續看好風險性資產不變，對全球市場展望維持樂觀，建議可布局新興市場與風險性資產。 經濟改善有表現空間 富蘭克林證券投顧表示，聯準會以漸進且可預測的方式調整貨幣政策，輔以新興市場經濟前景改善，營造新興資產表現空間，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博表示，新興市場歷經過去幾年修正後，不僅匯價便宜，而且還有很多高債息資產可尋，相較於其他債市殖利率多已降至歷史低檔，新興國家當地債可望再吸引更多資金流入，尤其，拉丁美洲國家如巴西和阿根廷已自民粹政策回歸於正統政策，通膨下降且財政狀況改善有利債、匯市表現。 野材投信表示，過去以來，新興市場資產受到10年期長債殖利率波動與美元強勢與否的影響更大，因此除非面臨Fed意外且急速的緊縮政策並導致美元資金收緊，否則對於新興市場債券的衝擊相對溫和，分析師認為，新興市場股、債市依舊受惠於逐步好轉的全球景氣。相對於投資等級債券而言，新興市場資產將更具投資價值，表現會更突出。 在資產配置上，富蘭克林投顧建議首選新興國家當地貨幣債券型基金，股票配置首選新興亞洲中小型股、邊境市場及環球新興國家股票型基金，美元資產可側重加碼金融的美國平衡型基金，搭配評價面便宜的生技產業。 總結以上，野村投信建議，在升息循序漸進的過程中，市場仍難免有波動，但經濟成長正面、投資人信心漸增，仍可適度利用風險性資產，掌握多頭市場新興股債市上漲之機會。 http://www.chinatimes.com/newspapers/20170619000605-260303 |
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