上一頁 | 標題： | 旺報觀點－美縮表倒數 陸3兆外儲防線受壓 |
| 單位： | 旺報 |
| 建立日期： | 2017/07/26 |
| 內容： |
2017年07月26日 04:11 梁世煌 大陸近期外匯占款持續下降，加上外匯存底的部位在下半年也被市場看低，種種聲音顯示，大陸資金外流的壓力並未隨著外匯存底在近月穩守3兆美元大關而稍減，反而隨著美國縮表、升息腳步，以及大陸宏觀經濟增速回調等因素，這類擔憂至今依然揮之不去，成為大陸監管層下半年穩定市場、防控風險的重大挑戰。 事實上，從去年至今，人行與國際空頭頻頻交手，全力穩住人民幣匯率，同時也避免外匯存底被蒸發，這當中出現一個相當有趣的市場心理現象，即在擔心人民幣貶值的壓力下，市場畫出了大陸外匯存底不低於3兆美元的底線，而從今年以來的數據來看，大陸監管層似乎也以此為標準，全力捍衛這道外匯存底的「馬其諾防線」。 問題是，3兆美元的外匯存底對於大陸是否足夠？就目前的情況來看並不會有標準答案。以大陸為例，若是未遭到惡意做空，則外匯存底的議題就單純得多，反之，一旦人民幣遭到國際空頭狙擊，則為了捍衛人民幣，維持宏觀經濟穩定，再多的外匯存底當銀彈，都不為過。 以此來看，一國外匯存底的高低，除了與經濟規模有相關性之外，也與國際金融形勢高度相關。換句話說，外匯存底不是一個算出來的數字，也不是一個確定不變的數字，而是一個必須與客觀環境相對應的數字。 因此，從目前大陸公布的外匯占款及外匯存底數字來看，下半年大陸中央仍面臨著不少的挑戰，最大挑戰還是來自美國聯準會的縮表與升息效應，如何防範資本非理性的流出，將考驗大陸監管層的智慧。 http://www.chinatimes.com/newspapers/20170726000735-260303 |
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