上一頁 | 標題： | 人幣氣勢如虹 解除外管呼聲再起 |
| 單位： | 旺報 |
| 建立日期： | 2017/09/05 |
| 內容： |
2017年09月05日 04:10 記者龔俊榮／綜合報導 最近人民幣漲勢凌厲，讓資本外流壓力大減，中金首席經濟學家梁紅在一項報告中建議，預期未來幾個月的外匯變動將從外流轉向流入，同時先前不少看空人民幣的投機客也可能由空轉多，這對大陸政府來說，可以暫喘一口氣，並考慮放寬一些自2015年底以來開始實施的資本管制措施，尤其是那些「臨時性」的舉措。 路透報導，中金最近發表中國宏觀專題報告《再談「人無貶基」──中國近期是否會再現外匯流入？》，認為隨著人民幣的強勢走升，資本外逃的壓力可望減輕，並開始出現轉向，由外逃變成流入。 中金報告指出，當前人民幣有效匯率可能不再被高估。大陸還有龐大的貿易順差，為幣值提供支撐。根據先前的研究，截至2014年底，人民幣實際有效匯率被高估了3.1%至8.6%，但此後人民幣對貿易加權的一籃子貨幣，已累積貶值5.6%，而人民幣的基本面也相對當時有所改善。 先前人民幣由升反貶，讓不少投機客開始由多翻空，因此，2014年以來，企業部門累積了大量實際意義上的人民幣「空頭」，而近期人民幣套利成本的大幅上升可能會觸發這些「空頭」平倉──這類套利交易平倉往往會演變為一個自我強化、加速的過程。中金估計，出口商積累的未結匯外匯頭寸達3000至6000億美元。 中金建議，如果外匯流向和之前對人民幣匯率悲觀的市場共識發生轉變，大陸中央可能會放鬆一些自2015年底以來開始實施的資本管制措施，尤其是那些「臨時性」的舉措。順序上，先開放一些對居民換匯的管制可能是較為合理的政策選擇。 中金認為，當人民幣貶值預期開始轉向時，大陸可能仍會在中期內面臨外匯淨流入。外匯重現流入對中國貨幣政策的執行，以及企業現金流和資產負債表的構成都有深遠的影響。不言自明的是，對人民幣匯率的預期轉向中性甚或偏樂觀有望在一定程度上促進國際投資者對中國金融資產的進一步價值重估。 http://www.chinatimes.com/newspapers/20170905000781-260303 |
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