上一頁 | 標題： | 產業升級靠升值？總裁：錯錯錯 |
| 單位： | 工商時報 |
| 建立日期： | 2017/09/22 |
| 內容： |
2017年09月22日 04:10 呂清郎／台北報導 「中央銀行沒讓新台幣升值，將不利產業升級」，這種說法最近再度被提起，但央行總裁彭淮南強調，「這是錯的」，且不論就理論或實證來看，都得不到支持。彭淮南昨天也首度在央行會後參考資料示警，強調全球ETF規模迅速成長，在投資人羊群心理下可能加深股市波動和系統性風險，監理制度有必要更密切注意ETF發展。 彭淮南表示，有些人士主張應藉由貨幣升值來促使產業升級，這是倒果為因，其實產業升級有很多不同的衡量標準，簡單來說，應該是產業升級才會帶動生產力提升，進而帶動貨幣升值，如果真要透過貨幣升值促進產業升級，結果反而會導致產業外移，造成產業空洞化與競爭力下滑的惡果。 彭淮南舉日本經驗為例指出，日本在歷經廣場協議，造成日圓從1985年以來大幅升值，使得出口商品價格競爭力全面下降，企業加速對國外直接投資，傳統產業外移而引發空洞化現象；接著又遭遇2008年金融危機爆發，避險資金流入日圓，引發偏離經濟基本面的大幅升值，更大大打擊日本最具競爭力的高科技產業，其中日本汽車業在金融危機後，相對於南韓對美國的客用汽車出口額大幅下降，提供韓國汽車大幅搶食日本汽車在美國市占率的機會。 台灣現在也面臨類似日本過去的處境，彭淮南指出，基本上一國幣值如果高估，將會對企業整體獲利造成莫大的影響，最後對企業研究發展支出與產業升級，帶來極大的負面衝擊，也就是說，透過貨幣升值來帶動產業升級，結果是加重國內廠商的競爭壓力，如何能促進產業升級，不論理論或實證，在在說明這絕對是錯誤觀點。 針對ETF，央行在報告指出，美國掛牌的ETF規模遠大於歐洲、亞太，股權類ETF更居各類型ETF之冠，但以美國為例，有三大警訊，包括股權類ETF高周轉率推升其占美股總成交值比重，對股市影響力日益增加；股權類ETF成分股交易價量變動趨向一致，降低原本持有多檔股票可達到的風險分散效果；被動式投資盛行，加上投資人羊群效應，一旦標的股票出現較大跌價損失，恐加深整體股市跌幅。 http://www.chinatimes.com/newspapers/20170922000052-260202 |
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